红塔证券借入 30 亿次级债，全部用于补充营运资金

最近红塔证券发布一通报，说要向江苏烟草借10亿的低级债，限期5年，但利息没具体说明。这事儿引起了大家关注，毕竟不光是红塔证券借钱的问题，还有烟总给他们拨款的话题。咱们来聊聊这背后的事，看看对市场有哪些影响。

红塔证券的资金需求

红塔证券这公司，资金缺口那肯定是关键问题。现如今，市场环境这样，证券公司得花大钱支撑业务，还得积极扩展。这不，他们从江苏的中国烟草总公司借了10个亿的高科技债，那可真是解了燃眉之急。这种债期限长，适合长期投资和资本运作，对红塔证券来说，那就相当利好。

红塔证券向四川烟草借了20个亿的短期次级债，这钱不光解了红塔的燃眉之急，还为它的长远发展加固了根基。和烟草这个老大的合作，不只方便了借钱，也让红塔和大企业的关系更牢靠了，对公司形象和市场地位都有好处。

次级债务的市场表现

次级债务在股市上是个关键的资金筹集手段。太平洋证券在2016年和2017年分别发行了20亿和45亿的次级债，那时候的利息大概是4%和5.8%。这些债券不仅让太平洋证券获得了不少钱，也让市场上的投资者有很多赚钱的机会。

到了三月初，太平洋证券还了14亿，还剩51亿的次级债。感觉这次级债在市场上挺受欢迎的，投资者挺信任它的。看来红塔证券这次借的次级债也能在市场上火一把，给投资者带来新的选择。

红塔证券的财务状况

红塔证券的财状况，一听都知道挺稳的。自己公开的说，2018年底，净资本124亿，杠杆36%，风险覆盖579%。这么一看，红塔的财务挺稳重的，俩方面能力都不赖。

太平洋证券的财务状况不太好，净资本就103亿，资本杠杆18%，风险覆盖率才186%。这数据一看，它们的财务肯定比红塔证券差，赚钱能力和风险把控都比不上红塔。所以红塔能多次拿到次级债支持也不奇怪。

次级债务对净资本的影响

次级债对证券的影响挺大。就红塔借的这些次级债和他们的到期日来说，到去年六月底，能加到净资本里的大概有50亿，这差不多占他们总净资本的三分之一。所以说，次级债对红塔的净资本贡献还真不小。

太平洋证券的次级债占净资本也就7.7%多点，说明还有很多空间可以利用。要是能把次级债规模搞大，净资本就上去了，那他们的资金操作和市场竞争能力也就跟着提升。

红塔证券的业务表现

红塔证券的业绩总让人提心吊胆。瞧瞧他们发的预告，去年赚了8.2到8.6亿，涨幅超100%，主要靠股市回暖和投资业务猛涨。

去年头半年，红塔证券的投资收益有5.2亿，做信用交易赚了2.1亿，这俩加起来占了公司收入的52%和21%。红塔证券的业务挺多元的，主要财力还是来自于这两块。别看证券经纪那部分才赚了0.96亿，占比才10%，这方面红塔证券得再加把油了。

太平洋证券和红塔证券的业绩有点差别。看它发的公告，2019年它母公司的净利润估计在4.4到5.28亿，关键的是比去年赚得多了，扭亏为盈了。这次业绩这么棒，主要得力经纪业务那边火热的业绩。

去年头半年，太平洋证券的经纪那块儿挣了2.1亿，占了总收入的五分之一。经纪业务干得还行。反过来看，投行业务就赚了5600万，还倒贴了1000万。这下来看，投行业务倒是挺不给力的。

红塔证券与太平洋证券的对比

红塔证券挺稳当，风险控制挺到位。太平洋证券那样子，挺活泼的，不过风控没红塔那么牢靠。

红塔证券跟太平洋证券的业务和财务情况一对比，很明显红塔在市场上走得更前面。看他们那稳当的经营手法和良好的风险控制，市场那边都挺认可的。太平洋证券得好好学学，把业务和风险控制加把劲，才能提高竞争力。

你说红塔证券和中烟总公司的这次联手，对它们以后的发展会有啥子影响？来评论区一起聊聊呗，点个赞和转发支持下！

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